国星光电:LED器件与组件均有亮点,广晟入主更可期

作者: 发布时间: 2014-10-23 10:28 来源:转载网络

LED白光器件受益于大客户LED照明产品的放量。受益于LED芯片成本连年的持续下降和封装技术的进步,LED照明性价比优势已经非常明显。2014年以来,LED家居照明快速放量,公司下游客户佛山照明、阳光照明等LED照明产品渗透率持续上升,拉动了公司LED白光器件业务的快速增长。未来,公司将持续受益于LED照明渗透率的上升。

对台湾A客户供货比例持续上升,LED大尺寸背光快速增长。2014年上半年,公司LED组件业务同比大幅增长73.1%,主要受益于公司LED大尺寸背光在台湾A客户的供应比例快速上升。A客户每年的电视和显示器销售总额超过100亿美元,对LED背光需求量庞大。目前,公司在A客户的LED背光供应比例仍然很小,未来,公司有望凭借LED背光产品的性价比优势和优质的服务,持续提升大尺寸LED背光在A客户的供应比例。

看好小间距LED显示屏市场,持续扩大产能。中国LED显示屏市场发展迅速,经过几年的持续高增长,目前已发展为LED行业应用中较为成熟的市场,产值增速也趋于10%左右的平稳水平。小间距LED显示屏作为LED显示屏行业的细分应用,以其无拼缝、优质的显示效果、色彩校正等优势,在室内指挥、监控、演播室等高端显示屏领域呈现对DLP、LCD、PDP拼接屏的快速替代,并有望延伸至其他领域,市场空间巨大。LED inside预计,2014-18年小间距LED显示屏市场规模复合增速将达到110%。公司抓住行业发展机遇,持续扩大小间距LED显示屏器件产能。

盈利预测与估值:预计公司2014-16年EPS分别为0.36元、0.54元和0.71元,对应的PE分别为31X、21X和16X。鉴于公司在LED显示屏器件领域拥有技术与规模优势,将直接受益于小间距LED显示屏市场的爆发,同时,方案实施后公司将成为A股少有的具有国资背景LED上市公司,后续资本运作可期,我们维持公司“买入”评级。

风险提示:宏观经济波动,LED产业发展不及预期,定增方案存在不确定性。


中电广通+10.06%

武昌鱼+10.04%

芭田股份+10.00%

兰石重装+10.00%

农发种业+9.99%

东方电缆+9.99%

中电广通+10.06%

武昌鱼+10.04%

芭田股份+10.00%
责任编辑:Magina

如果觉得我的文章对您有用,请随意打赏。您的支持将鼓励我继续创作!